עסקים וסטארט-אפ

IVC-Meitar: היקף האקזיטים בישראל ב-2017 קפץ ל-23 ביליון דולר בגלל 2 עסקאות ענק

דו"ח האקזיטים IVC-Meitar לשנת 2017: היקף האקזיטים של חברות היי-טק ישראליות בשנת 2017 נסק ל- 23 מיליארד דולר בשל שתי עסקאות ענק יוצאות דופן

סך עסקאות האקזיט בשנת 2017 המריא ל- 23 מיליארד דולר ב- 112 עסקאות, סכום יוצא דופן בהיקפו, בזכות שתי עסקאות ענק בנות יותר ממיליארד דולר כל אחת. שתי העסקאות אחראיות ל- 72 אחוזים מסך היקף האקזיטים השנה: רכישת מובילאיי בידי אינטל ב-15.3 מיליארד דולר, ורכישת נוירודרם בידי Mitsubishi Tanabe Pharma ב- 1.1 מיליארד דולר.

בניכוי שתי עסקאות ענק אלה, האקזיטים בשנת 2017 הסתכמו ב- 6.6 מיליארד דולר, עלייה של 19 אחוזים במספר העסקאות בהשוואה לשנת 2016. מספר האקזיטים ירד בשמונה אחוז בהשוואה ל- 2016.

ללא עסקאות ביי-אאוט ועסקאות הגדולות ממיליארד דולר, מספר האקזיטים בשנת 2017 של חברות שאינן מגובות הון סיכון ירד ל- 57 עסקאות – המספר הנמוך ביותר בחמש השנים האחרונות. היקף האקזיטים של חברות שאינן מגובות הון סיכון, עלה במעט ל- 2.22 מיליארד דולר. מספר האקזיטים של חברות מגובות הון סיכון היה יציב יותר ושמר על הממוצע החמש-שנתי – 44 עסקאות שהסתכמו ב- 2.88 מיליארד דולר.

ירידה של 18% במספר האקזיטים

ניתוח של IVC גילה כי בשנת 2017 חלה ירידה של 18 אחוזים במספר האקזיטים בטווח קטן עד בינוני (עד 100 מיליון דולר). הירידה במספר האקזיטים בחברות שאינן מגובות הון סיכון היה משמעותי יותר בהשוואה לירידה הקלה במספר האקזיטים בחברות מגובות הון סיכון. מנגד, מספר האקזיטים הגדולים (מעל 100 מיליון דולר) עלה ביותר מ- 60 אחוזים בהשוואה להאטה בשנת 2016.

"בשעה שאנו מבחינים בסקטורים ושלבים בהם נרשמה האטה בפעילות בהיי-טק הישראלי בשנת 2017, הפרטים בדו"ח האקזיטים מגלים פעם נוספת את חוסנו של ההיי טק הישראלי", אומר בנצי שגב, מנכ"ל IVC Research Center: "למרות הירידה בשנת 2017 במספר האקזיטים בתחום הסייבר – מרכז חדשנות עולמי שהתפתח בישראל – שווי 13 עסקאות המיזוג והרכישה בתחום מוכיחים כי בישראל נוצרו ידע וערך רב, וביכולתם לספק פתרונות חדשניים גם לתעשיות השמרניות ביותר".

היקף ההון של האקזיטים בתחומי התוכנה ומדעי החיים עלה במעט בשנת 2017, אך מספר העסקאות נשאר בטווח הממוצע השנתי בהשוואה ל- 2016. מספר האקזיטים של חברות תקשורת (-29%) ואינטרנט (-28%) ירד בחדות, היקף ההון באקזיטים בחברות אלו ירד גם הוא, בהשוואה לארבע השנים האחרונות.

אקזיטים של חברות היי-טק ישראליות לפי סוג עסקה: הנפקות ציבוריות, מיזוגים ורכישות וביי-אאוט
אקזיטים של חברות היי-טק ישראליות לפי סוג עסקה: הנפקות ציבוריות, מיזוגים ורכישות וביי-אאוט

מיזוגים ורכישות

בשנת 2017, מספר המיזוגים והרכישות בסכומים נמוכים ממיליארד דולר חשף ירידה של 19 אחוזים בהשוואה ל- 2016. 90 חברות היי-טק ישראליות נרכשו או התמזגו בסך כולל של 4.67 מיליארד דולר, בהשוואה ל- 111 עסקאות ב- 5.08 מיליארד דולר ב- 2016. הירידה בעסקאות מיזוגים ורכישות באה לידי ביטוי במיוחד בקרב חברות אינטרנט ותקשורת בהשוואה לשלוש השנים הקודמות.

ארבעים ותשע חברות ישראליות השלימו 68 עסקאות מיזוג ורכישה (של חברה ישראלית או זרה) בשנת 2017, בדומה לארבע השנים האחרונות. מנגד, סך ההון בעסקאות אלו ירד ל- 1.17 מיליארד דולר – ירידה ניכרת בהשוואה ל- 3.46 מיליארד דולר ב- 2016. הירידה התלולה בהיקף העסקאות המקומיות מיוחסת להיעדרן של עסקאות גדולות בתחומי האינטרנט והתוכנה – אלו תרמו להיקף הגבוה של מיזוגים ורכישות בשנים 2014–2016. רכישת Juno Lab בידי GETT ב- 200 מיליון דולר היא הגדולה ביותר בשנת 2017 בה מעורבות שתי חברות ישראליות.

הנפקות ראשונות לציבור (IPO)

למרות שבשנת 2017 הושלמו 13 הנפקות ראשונות לציבור (IPO), הסכום שגוייס הסתכם ב- 440 מיליון דולר בלבד. שלוש ההנפקות הראשונות של חברות טכנולוגיה ישראליות התבצעו בארה"ב, אך רק אחת מהן נרשמה למסחר בנסדא"ק – ForeScout שגייסה 116 מיליון דולר. שש הנפקות ציבוריות של חברות ישראליות בוצעו בבורסה האוסטרלית (ASX) שגייסו בממוצע 5.2 מיליון דולר כל אחת. נראה כי הבורסה באוסטרליה משמשת כמקור לגיוס הון יותר מאשר מקור לנזילות.

דו"ח האקזיטים המלא נגיש בדף האקזיטים של IVC. מידע מורחב על מיזוגים, רכישות והנפקות ראשונות (IPO) שבוצעו על ידי חברות היי-טק ישראליות בשנים 2017-2007 יתפרסם במגזין IVC בחודש מרץ 2018. מידע נוסף זמין למנויי IVC באתר וכן כלי IVC Industry Analytics , דו"ח אקזיטים על חברות היי-טק ישראליות בעסקאות מיזוג, רכישה או הנפקה ראשונה לציבור, IPO וכן עסקאות ביי-אאוט בשנים 2013 עד 2017.

עסקאות מגובות הון סיכון המוזכרות בדו"ח מייצגות עסקאות אקזיט שבהן לפחות קרן הון סיכון אחת הייתה מעורבת כמשקיע לפני האקזיט. נוסף לכך, הדו"ח מנתח עסקאות מיזוג ורכישה שבהן הייתה מעורבת חברת היי-טק ישראלית כחברה הרוכשת באותה התקופה.

לדברי עו"ד אלון סהר, שותף במשרד מיתר ליקוורניק גבע לשם טל ושות': "אחד הנתונים המעניינים בדו״ח קשור לגידול בהיקפי העסקאות הגדולות. במקביל לעליה של 60% במספר האקזיטים בסכומים גבוהים, רואים גם עליה בגיוסי ההון הגדולים. נתון זה תומך בתזה לפיה יזמים ומשקיעים מנסים לבנות חברות גדולות יותר ומכוונים לשווי גבוה יותר בשנים הקרובות".

עו"ד דן שמגר, שותף במשרד מיתר ליקוורניק גבע לשם טל ושות', הוסיף: "אנו רואים בשנים האחרונות ירידה בכמות עסקאות המכירה אבל מאידך עליה בשווי הממוצע של עסקאות אלו וריכוז של השקעות ההון בשלבים מאוחרים. בשנים הקרובות נראה חברות בשלות אשר מגיעות לצמתים של קבלת החלטות על עתידן. הואיל והנפקות לציבור בנסדא"ק ממשיכות להיות אתגר מורכב, יש לבחון חלופות כגון הנפקות בישראל ומיזוגים עם חברות בתחום".

עוד בנושא:

מעל 1,200 עוקבים בערוץ טלגרם: בואו להיות חברים שלנו. חפשו 'פרוטוקול' או היכנסו t.me/protocolil


תגיות

כתיבת תגובה

האימייל לא יוצג באתר. שדות החובה מסומנים *

Back to top button
שינוי גודל גופנים
ניגודיות
Close