שוק ההון

זירת סוחר – מהי והאם כדאי לסחור דרכה בשוק ההון?

בישראל קיימות כמה חברות שמציעות מערכת למסחר במכשירים פיננסיים מבוססי ניירות ערך, מטבע חוץ וחוזים עתידים, מערכת זו מכונה זירת סוחר. באמצעות מערכת זו ניתן לרכוש ולמכור נגזרים שונים ולהרוויח מעלייה או ירידה של נייר הערך.

בעבר היו הרבה חברות כאלו שהציעו מסחר במט"ח ומיכוון שגופים אלו לא היו מפוקחים, לקוחות רבים הפסידו כסף כי הם לא ידעו מול מי הם סוחרים ומה האינטרס של אותה חברה. עם הזמן, נכנסה הרגולציה וחברות אלו הצטמצמו לבודדות ביותר מהסיבה שאלו נדרשו להוציא רישיון זירת סוחר על ידי רשות ניירות ערך.

כאן נסביר על כל הנושא של זירת סוחר ומה שאתם חייבים לדעת.

מהי זירת סוחר?

אז מה זה זירות סוחר (זירת מסחר)? הגדרת זירת סוחר לפי החוק: מערכות מסחר ממוחשבת המאפשרת למשקיעים לסחור מול חברות שמפעילות את זירות הסוחר הללו במכשירים פיננסיים שונים. בדרך כלל מדובר על נגזרים על מטבע חוץ (פורקס – Forex), נגזרים על ניירות ערך, מניות ונגזרים על סחורות. הנגזרים הללו עוקבים אחר מניות, אג"ח, הפרשי שערי חליפין ועוד. כאשר הלקוח קונה את הנגזר, הוא לא רוכש בפועל את נייר הערך.

באמצעות המערכת, החברה הזו מוכרת ללקוחות שלה מחשבונה העצמי את המכשירים הפיננסיים הללו או קונה מהם אל החשבון שלה, באופן רציף ושיטתי. אולם, חברות גם אלו מעמידות לרשות הלקוחות שלהן את המערכת על מנת שהם יוכלו לקנות ולמכור את המכשירים הפיננסיים הללו (נגזרים – CFD's) והם יכולים לבצע את העסקאות הללו.

בשונה מקניה ורכישה של ניירות ערך באמצעות הבורסה ששם הצד הקונה רוכש מהצד המוכר, זירת סוחר היא מערכת סגורה ואין צד נגדי לעסקה. כלומר, זו מערכת שיש 2 צדדים לעסקה: החברה שמפעילה את זירת הסוחר והלקוח של החברה. כך למעשה, הלקוח סוחר מול זירת הסוחר ולא מול אנשים אחרים ברחבי העולם.

חשוב לציין, זירת מסחר היא מעין חברת פורקס עם רישיון, אולם היא לא חברת ברוקטאז' / דילר שמאפשרת מסחר בבורסות השונות בעולם. דרך אגב, בימים אלו חברות ברוקטאז' נכנסים לפיקוח תחת הרשות.

מכשיר פיננסי

זירות סוחר בישראל מורשות להציע מכשיר פיננסי מסוג חוזה הפרשים (Contract for differences) שמכונה לעיתים גם ספוט מתגלגל (Rolling Spot). מדובר על מכשיר פיננסי שניתן למינוף וערכו נגזר מנכס הבסיס, המחיר נקבע על ידי זירת הסוחר עצמה.

הלקוח מרוויח או מפסיד (על פי כיוון העסקה, שורט או לונג, ועל פי כיוון נכס הבסיס) בין ההפרש של מחיר החוזה בעת סגירת העסקה לבין המחיר בעת פתיחת העסקה.

בנוסף על הרווח או ההפסד עצמו, הלקוח משלם גם עמלות מסחר ותוספות שונות וכן מחיובים עבור החזקת החוזה במשך הלילה בתהאם לפירוט בתקנון הזירות. ללקוח עצמו אין זכויות בנכס הבסיס (כדוגמה דיבידנד) אלא רק התחשבנות עצמית.

עם זאת, קיימים עוד מכשירים פיננסיים שלא מורשים זה עתה באמצעות זירות המסחר.

חשוב לציין, אופציות בינאריות הוצאו מחוץ לחוק ואסור לחברות בישראל להציע היום מסחר במוצר זה הן למשקיעים בארץ והן למשקיעים בחו"ל.

ניגוד עניינים

מכיוון שזירות הסוחר הן תמיד הצד השני לעסקה מול הלקוח, הן מאופיינות בניגוד עניינים מובנה. כלומר, רווח של החברה הוא הפסד של הלקוח, הפסד של החברה הוא רווח של הלקוח.

התקנות אוסרות על זירות הסוחר או מי מטעמן לתת שירותי ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או ניהול השקעות. התקנות גם מגבילות את החברות כאשר הן מצוייות בניגוד עניינים זה. כך שהן לעיתים מתכסות באופן מלא או חלקי כנגד הפוזיציות של הלקוחות.

מינוף

מסחר באמצעות זירות סוחר מאופיין גם ברמת המינוף. מינוף מאפשר ללקוח להפקיד כבטוחה רק אחוז קטן מערך העסקאות שהוא פותח ובכך הוא לא נדרש להפקיד את מלוא שווי הערך הנקוב של העסקה. במילים פשוטות יותר, מינוף מאפשר לכם להפקיד בערבון אחוז כלשהו מכלל שווי העסקי.

חשוב לזכור שמינוף, משמעו הוא שהסיכון גדל בהתאם. כך למשל, אחוז שינוי קטן בנכס הבסיס יגרום לשינוי משמעותי עקב המינוף. רמת המינוף המינימלית לעניין עסקאות בסיכון הוא 5% מגובה העסקה, מינוף בעסקאות עם סיכון בינוני 2.5% ועם סיכון נמוך 1%.

לדוגמה: אם אתם מעוניינים לרכוש נייר ערך בשווי 100,000 שקלים והמינוף הוא 1%. אז על מנת לפתוח עסקה, עליכם להפקיד לביטחון רק 1,000 שקל. כלומר, עם 1,000 שקל אתם מבצעים עסקה בשווי 100,000 שקלים, זה אומר שאם כיוון העסקה תזוז כנגדכם ב-0.5%, אז הפסדתם 500 ₪. אם כיוון העסקה יזוז ב-1% – מחקתם את ההשקעה.

זירות סוחר מחוייבות לקבוע שיעור הפסד שיביא לסגירה כפוייה של העסקה. לכן, זירת הסוחר תכפה עליכם לסגור את העסקה במקומכם אם ההפסד מהעסקה מגיע לשיעור ההפסד שהיא קבעה.

גם במקרה שיש כמה פוזיציות של הלקוח, במקרה שאחת העסקאות נסגרה, היא תשפיע על כל העסקאות האחרות, בכך שהיא תסגור את העסקאות הללו ולגרום למחיקת הרווחים בהם.

מה חשוב לדעת לפני החלטה לסחור דרך זירות סוחר

יש כמה דברים שכל אחד חייב לבחון אם תחליטו לבחור באמצעות זירת סוחר.

ראשית כל, עליכם לשקול האם יש לכם מספיק ידע וניסיון במסחר במכשירים פיננסיים מורכבים במיוחד בשווקים תנודתיים. אתם נדרשים גם להבין כי יש סיכונים ועלויות בעת מסחר באמצעות זירות סוחר וכן איך פועלת זירת מסחר במיוחד כי החברה המנהלת היא הצד השני לעסקה ויש ניגוד עניינים מובנה.

בנוסף, עליכם לדעת שיש סיכון ממשי באובדן כל הכספים שהושקעו בזירת המסחר תוך זמן קצר במיוחד אם מדובר על עסקה ממונפת. במקרים מסויימים, החברה עשוייה לסגור את העסקה באופן כפוי כך שייגרמו לכם להפסדים ולאובדן רווחים.

עוד חשוב לציין כי פעילות זירות הסוחר אינה מתבצעת בבורסה, לכן אתם חשופים לסיכונים רבים. סיכונים אלו יכולים להיות גם חדלות פירעון של זירת המסחר. עם זאת, הכספים מוחזקים בחשבון נאמנות, אולם החברה היא משמשת כנאמן לכספים וזה הסיכון הגדול.

לבסוף, עליכם להקציב לצורך הפעילות הזו מספיק זמן לטובת לימודים ומסחר. מצב אוטומטי לא יפעל לטובתכם במקרה זה.

חובת רישיון זירת סוחר

בחודש אוגוסט 2014 אישרה ועדת הכספים את תקנות ניירות ערך (זירת סוחר לחשבונו העצמי) המשלימות את תיקון 42 לחוק ניירות ערך (חוק זירות סוחר). תיקון 42 הכניס את החברות הללו תחת פיקוח על רשות ניירות ערך ונקבע בסעיף 44יג(א) כי לא ינהל אדם זירת סוחר אלא ברישיון מאת הרשות ובהתאם לתנאי הרישיון. כבר בחודש ספטמבר 2016, הרשות העניקה רישיונות ראשונים לחברות שעומדות בחוק.

תקנות זירות סוחר קובעות את הכללים לעניין זירות סוחר, איך חברות צריכות לבקש רישיון, את רמת המינוף המינימלית ואופן הקביעה לפיו זה יחושב, טיפול בניגוד עניינים, חובת החברה כלפי הלקוח והכספים שלו, חשבונות נאמנות, הסכם מסגרת, דיווחים ללקוח, הוראות שמירת מסמכים ועוד.

זירות המסחר כפופות לרגולציה של הרשות לניירות ערך. הרשות מבצעת ביקורות, בדיקות של תלונה ופעולות שונות שיש חשש להפרת חוק על ידי בעל הרישיון. הרשות מוסמכת להטיל עיצום כספי בגין הפרות מסויימות של החוק ומוסמכת לפתוח בחקירה כאשר מתעורר חשד לביצוע הפרה מנהלית או עבירה פלילית על החוק.

תיקים מסויימים של עבירות פליליות מועברות אל הפרקליטות שמחליטה אם להגיש כתב אישום פלילי. הפרות מנהליות מטופלות בדרך כלל בתוך הרשות.

הפסדים לעצמם לא אומרים כי הזירה פעלה בניגוד לחוק. עם זאת, אם לא ברור לכם, יש לבקש הבהרות מבעל הרישיון ולשמור את התיעוד של הפניות שלכם. אם נתקלתם בליקוי כלשהו יש לפנות אל בעל הרישיון בדרישות או אל הרשות בהקדם האפשרי, אין צורך לחכות לכך עד שתפסידו כסף.

חשוב לציין כי הרשות לא יכולה להחזיר לכם את הכספים אם הפסדתם כתוצאה מפעילות לא תקינה של הזירה. עליכם יהיה להגיש תביעה בבית משפט תוך כדי ייעוץ עם עורך דין. במקרים מסויימים, הרשות יכולה לעזור לכם להגיש תביעה אזרחית כנגד החברה.

רשימת חברות בעלות רישיון זירת סוחר

להלן 5 החברות בעלות רישיון זירות סוחר בישראל (מסודרות לפי א'-ב'):

  1. אייטרייד בע"מ (ATRADE).
  2. אפ.אקס.סי.אמ טריידינג בע"מ (FXCM Israel).
  3. אר.אפ.אקס גלובל טריידינג בע"מ (REAL FOREX).
  4. טי.ג'י.אל קולמקס שוקי הון בע"מ (Colmex).
  5. פלוס 500 ישראל בע"מ (Plus500).

החברות הבאות ללא רישיון זירת סוחר – לא היה להן מלכתחילה או שהוא פג תוקף:

  • פירסט אינדקס בע"מ (FIRST INDEX).
  • ג.ג. פיירטרייד בע"מ (Fairtrade).
  • פרוטרייד סולושנס בע"מ (Protrade).
  • איטורו טריידינג בע"מ (איטורו – ETORO).
  • מסחר שוקי הון בע"מ (מט"ח 24).
  • ג'י. טי. גלובל ישראל בע"מ (ג'נרל טרייד – general trade).

יצירת קשר עם רשות ניירות ערך

  1. מילוי טופס בעמוד פניות הציבור באתר שלהם.
  2. פניה בפקס 02-6513646 או 03-5601041.
  3. פניה בדואר לכתובת: רשות ניירות ערך, כנפי נשרים 22, ירושלים 95464.

מעל 1,400 עוקבים בערוץ טלגרם: בואו להיות חברים שלנו. חפשו 'פרוטוקול' או היכנסו t.me/protocolil


תגיות

כתיבת תגובה

האימייל לא יוצג באתר. שדות החובה מסומנים *

Back to top button
שינוי גודל גופנים
ניגודיות
Close